Opções trading islamic finance

Como negociar opções 8211 Opções Basics de negociação Todos os investidores devem ter uma parcela de sua carteira reservada para negociações de opção. Não só as opções oferecem ótimas oportunidades para jogadas alavancadas, mas também podem ajudá-lo a obter maiores lucros com uma quantidade menor de desembolso de caixa. Whatrsquos mais, as estratégias de opções podem ajudá-lo a proteger seu portfólio e limitar o potencial de risco negativo. Nenhum investidor deve estar sentado à margem simplesmente porque eles não entendem as opções. Este Guia para Opções de Bases de Negociação fornece tudo o que você precisa para aprender rapidamente o básico das opções e se preparar para a negociação. Então, vamos começar. O que são Opções ndash Como trocar opções mdash Dois tipos básicos de opções O que são contratos de opções ndash Hot to Trade Opções mdash Premium mdash No dinheiro, no dinheiro, fora do dinheiro Preço das opções ndash Como trocar opções mdash Strike Price Como Para ler opções Símbolos ndash Como trocar opções mdash Opções Símbolos Como Opções de preço ndash Como trocar opções mdash Stock Preço mdash Tempo mdash Volatilidade mdash BidAsk Preços Como ler opções Quotes ndash Como trocar opções mdash Interesse aberto e volume mdash Ciclos de expiração mdash Taxas de expiração Compreender opções Risco ndash Como trocar opções mdash Tempo Isnrsquot Necessariamente no seu lado mdash Os preços podem se mover muito rapidamente Mdash Perdas podem ser substanciais em Posições curtas nuas mdash Outras armadilhas comuns Opções comuns Erros para evitar ndash Como trocar opções mdash A etiqueta de preço Problema mdash Fear and Greed mdash Alocar corretamente Opções Estratégias de negociação ndash Como trocar opções mdash Buyin G Opções de chamada mdash Opções de compra de compra mdash Chamadas cobertas mdash Cash-Secured Pups mdash Credit Spreads mdash Debit Spreads Escolhendo um Options Broker ndash Como trocar opções mdash Margin ndash Obtendo ldquoApprovalrdquo para trocar opções mdash Options ApprovalBasics De uma forma simples, uma opção é uma Contrato entre duas partes que descreva um direito, mas não uma obrigação, de uma dessas partes sobre a outra: comprar touro (no caso de uma OPÇÃO DE CHAMADA) ou vender (no caso de uma OPÇÃO PUT) Ativo (o subjacente) touro a um preço especificado (o PREÇO DE PREÇO) touro em uma quantidade especificada do touro subjacente (TAMANHO NOMINAL) com a DATA DE EXPIRAÇÃO do contrato de opção especificado touro com o direito de exercer a opção até e incluindo A data de caducidade (no caso de uma opção AMERICAN STYLE) ou somente na data de validade (no caso de uma opção de ESTILO EUROPEU) o preço de compra pago pela opção denominada PREMIUM Counterparties bull the bu A opção é a opção COMPRADOR touro que o comprador de uma opção pode, em devido tempo, ser referido como a opção detentor touro, o vendedor de uma opção é a opção ESCRITORIO Algumas razões para as opções de negociação o comprador de uma opção de venda pode 39lock - Em 39 um preço de venda especificado para um ativo que ele possui e a opção de comprador de uma opção de compra pode bloquear um preço de compra especificado para um ativo que ele deseja comprar opções, permitindo que o risco de preço seja HEDGADO. Uma opção pode ser usada Para obter altos graus de LEVERAGE, na medida em que a porcentagem de retorno do prêmio investido por um comprador de opção pode ser muito grande em relação às variações percentuais no preço subjacente enquanto isso, o escritor da opção pode não ser obrigado a comprometer quaisquer fundos, embora a opção A classificação de crédito do escritor será analisada de perto pelo comprador, em tais circunstâncias, os compradores da opção do touro podem negociar direção do mercado e PERDAS MÁXIMAS RESTRIENTES ao valor dos comerciantes de touro pagos premium podem usar opções para especular Sobre a quantidade de VOLATILITY encontrada no preço subjacente durante o período de opção At-, In - e Out-of-the money options bull uma opção cujo preço de exercício é o mesmo que o preço spot atual do subjacente é dito ser NO MONETO DO PONTO DE DINHEIRO, uma opção cujo preço de exercício é o mesmo que o preço a prazo atual do subjacente (para a data de validade) é considerado NO PREVIMENTO DO DINHEIRO, uma opção cuja greve dê ao detentor um preço de negociação mais vantajoso do que o O preço spot atual é dito estar no montante do dinheiro Bull uma opção cuja greve dê ao titular um preço de negociação mais vantajoso do que o preço a prazo (para o prazo de validade) é dito estar no dinheiro adiantado bull uma opção cuja greve confere ao titular Um preço de negociação menos vantajoso do que o preço spot atual é considerado FORO DO PONTO DE DINHEIRO, uma opção cuja greve dê ao titular um preço de negociação menos vantajoso do que o preço a prazo (para o prazo de validade) que se diz FORA DO DINHEIRO FORW ARD bull o valor pelo qual uma opção é no local do dinheiro é denominado VALOR INTRINÁSTICO bull a diferença entre o valor intrínseco eo valor atual da opção é freqüentemente denominada VALOR DO TEMPO Opções de negociação e valorização Quando uma opção é negociada, as várias condições contratuais que A opção é confirmada entre as contrapartes. Essas condições às vezes são referidas como a opção TERMOS. Além disso, os nomes das contrapartes, suas contas bancárias e informações de contato, e, claro, o prêmio que está sendo pago em relação à opção, serão confirmados entre as partes e qualquer intermediário do negócio. A natureza precisa do processo de negociação dependerá do tipo de mercado no qual o comércio seja realizado, por exemplo, as opções negociadas em câmbio são negociadas de forma diferente às opções de balcão. O processo de cálculo de um valor justo para o prémio de opção é denominado opção VALUAÇÃO e é realizado por programas matemáticos sofisticados que operam modelando o comportamento possível do preço subjacente durante a vida da opção. Tais modelos são chamados de opções MODELOS. O processo de análise da sensibilidade às variáveis ​​de mercado do valor de uma carteira de opções e ativos subjacentes é uma tarefa geralmente realizada por um SISTEMA DE GESTÃO DE RISCOS. O modelo de avaliação e o sistema de gerenciamento de riscos geralmente são combinados em um pacote de software, permitindo que um comerciante estimule rapidamente o impacto sobre o desempenho do portfólio de qualquer opção. Cotação de opções Cada subjacente tem características diferentes e os termos das opções variam em conformidade. Por exemplo, uma opção em 100 onças de ouro terá um preço de exercício, uma vez que o ouro é cotado em termos de preço, enquanto uma opção em um swap terá uma taxa de fraude, uma vez que os swaps são cotados em termos de taxa. Uma opção em grãos de soja será trocada em um tamanho nominal de um certo número de bushels de soja, enquanto uma opção em uma obrigação será negociada em um certo valor nominal de títulos. Os prémios de opções podem ser citados de várias maneiras. Três dessas maneiras são para citar o prémio: touro como valor por unidade da quantidade física da subjacente (por exemplo, uma opção de ouro) touro como uma porcentagem do valor nominal do subjacente negociado (por exemplo, uma opção de troca) de touro como porcentagem de O valor de mercado do subjacente negociado (por exemplo, uma opção de índice) Uma opção no ouro 450 Gold Call em 100 onças, prazo de validade 150995 europeu, premium 8,50 a 9,50 por onça. Esta opção só pode ser exercida em 15 de Setembro de 1995, uma vez que é uma opção europeia. A opção dá ao titular o direito de comprar 100 onças de ouro (o tamanho nominal) a 450 por onça (o preço de exercício) nessa data. O preço cotado para esta opção pela opção market maker é 8,50 a 9,50 por onça de nominal. Assim, o valor total que deve ser pago pela opção (em 100 onças) é 950. Alternativamente, uma contraparte pode vender essa opção para o fabricante de mercado por um valor total de 850. Uma opção em uma opção de swap 6 anual contra 339s Payers (uma Chamada na taxa de permuta fixa) em DM50 milhões em um swap de taxa de juros de 5 anos, expiração 150995 estilo americano, liquidação física, prémio 0,20 em 0,30 de nominal. Esta opção pode ser exercida a qualquer momento desde o momento da compra até a data de validade até 15 de setembro de 1995, uma vez que é uma opção americana. Dá ao titular o direito de pagar 6 anuais e receber juros variáveis ​​de 3 meses em um swap de 50 milhões e 5 anos que começa no momento do exercício. É, portanto, uma opção estabelecida fisicamente. O prémio na opção é cotado pelo fabricante de mercado como uma percentagem do valor nominal, DM50 milhões. Portanto, uma contraparte pode pagar 150 000 DM para a opção ou vendê-la para o fabricante de mercado por 100 000 DM. Uma opção em um índice de ações 2150 CALL no índice de ações alemão DAX 30 em DM10,000 por ponto, expiração 150995 estilo europeu, liquidação em dinheiro, prêmio 5 a 6 do valor do índice. Esta opção dá ao titular o direito de comprar o índice DAX no final do prazo de 2150, para liquidação em dinheiro, no valor nominal de DM10,000 por ponto. Assim, após o exercício da opção, o escritor pagará ao titular um montante de DM10,000 por cada ponto que o nível do índice excede 2150. O prêmio citado pelo market maker é 5 a 6 do valor do índice. Se o índice no momento da negociação optar em 2200, o valor do índice para este tamanho nominal totaliza 2200 10000, ou seja, DM22,000,000. O prémio cobrado seria de 1.120.000 DM, enquanto o prémio recebido seria de 1.100.000 DM. Ganho em exercícios Os comerciantes de opções gostam de prever a quantidade de lucro ou perda que pode ser feita em uma posição de opção. Um tipo de previsão envolve um exame dos vários preços de mercado possíveis para o ativo subjacente na data de exercício e o cálculo subseqüente, para cada preço diferente, do montante de lucro ou prejuízo realizado. Por exemplo, o titular de uma chamada 450 em ouro pode exercer a chamada no prazo de validade com o preço do mercado de ouro em 473 (por onça). Por cada onça de tamanho nominal, o comerciante faz um GANHO DE EXERCÍCIO 23 porque o ouro pode ser comprado a 450 do escritor de opções e simultaneamente vendido no mercado em 473 por onça. No entanto, o ganho 23 não é o mesmo que o lucro obtido, uma vez que o comerciante terá que pagar um determinado montante de prémio para comprar a opção inicialmente. Se o prémio fosse de 9,50 por onça, o lucro nesta opção de comércio seria de 13,50 por onça. Pagamento Naturalmente, o lucro de 13,50 por onça nominal só se aplica a um preço de mercado (aqui 473) no momento do exercício. Outros preços de mercado darão origem a ganhos diferentes em exercícios e, portanto, em lucros ou perdas diferentes. Assim, se a opção fosse exercida com um preço de mercado de 459,50 por onça, o ganho no exercício seria igual ao prémio pago e a remuneração seria zero. 459.50 é, portanto, o ponto de equilíbrio. Ao traçar um gráfico do lucro ou perda que surgisse para cada preço subjacente no exercício, produzimos o que é conhecido como um DIAGRAMA DE PAGAMENTO da opção. Uma opção pode ser avaliada a qualquer momento após a sua primeira criação em uma troca de opção. A valorização de uma opção de acordo com as condições atuais do mercado não altera, naturalmente, o valor original pago, mas simplesmente calcula um valor de mercado atual para isso. Talvez o comprador da opção original deseje vender a opção a um preço mais alto do que foi originalmente pago. Observe que o titular da opção não precisa exercer a opção para obter lucro. Essa compra e venda de opções existentes (ou opções com termos idênticos aos detidos ou escritos pelo comerciante) faz parte do volume de negócios do mercado de opções. Naturalmente, os comerciantes estão interessados ​​em saber de que forma as mudanças no ambiente de mercado afetam o valor superior de uma opção ao longo de sua vida. As principais variáveis ​​que podem influenciar o valor da opção são apresentadas abaixo. Tempo de expiração À medida que uma opção se aproxima de seu prazo de validade, o intervalo esperado da distribuição de preço ou taxa subjacente no final do prazo será limitado. A implicação de um horizonte de tempo mais curto é, portanto, menor ganhos no exercício em relação a opções mais datadas. Dado esse fato, as opções com curtos prazos de expiração geralmente terão prémios mais baixos do que aqueles com períodos mais longos para expirar. No entanto, existe uma importante excepção a esta regra geral em relação às opções europeias e a preços futuros a serem discutidos posteriormente. Volatilidade Imagine valorizar uma venda ou chamada fora do dinheiro em uma moeda que opera dentro de um sistema de taxa de câmbio fixo. O valor seria nulo (ou pelo menos muito baixo), pois há poucas chances de a opção ter algum valor intrínseco. O valor teórico de exatamente a mesma opção sob um sistema de taxa de câmbio flutuante seria maior, uma vez que haveria uma maior chance de fazer um ganho no exercício. Portanto, quanto maior a estimativa de volatilidade futura no preço subjacente, maior será a opção premium. Preço de exercício e preço de mercado Dado que os ganhos no exercício são determinados por referência à greve e aos preços de mercado subjacentes, deve ficar claro que a relação entre o preço de mercado eo preço de exercício é de grande importância. Alterações neste relacionamento, ou seja, alterações no montante pelo qual uma opção está dentro ou fora do dinheiro, afetará o valor premium. À medida que uma opção move 39toward39 ou 39into39 o dinheiro, o seu prémio aumenta. Claro que os próprios preços de exercícios não mudam (para a maioria dos tipos de opções) durante a vida da opção, mas é o nível do mercado que efetivamente determina a relação de preço strikemarket. Assim, quando se diz que uma opção se está movendo para o dinheiro39, é de fato o preço de mercado que é 39moving39, e não a opção strike. Rendimento em ativos e taxa do mercado monetário À medida que as taxas de juros do mercado monetário aumentam em relação ao rendimento do ativo, também os preços futuros. Dado que os modelos de opções incorporam alguma forma de elemento de preço a prazo no seu funcionamento, é, portanto, o caso de muitos tipos de opção que um aumento nas taxas de juros do mercado monetário em relação ao rendimento levará a chamadas se tornando mais adentro do dinheiro e colocando Tornando-se mais fora do dinheiro para a frente. O efeito disto sobre os prémios de opção é o aumento das taxas do mercado monetário para provocar um aumento nos valores de chamadas e uma diminuição dos valores de colocação, mas novamente há exceções a serem tratadas mais tarde. Os diagramas de pagamento de opções mostram ao comerciante quais rendimentos potenciais estão disponíveis a partir de posições de opção simples ou combinadas no exercício. A literatura está disponível que descreve os muitos ganhos possíveis que podem ser obtidos a partir de uma combinação de duas ou mais opções individuais, mas o leitor deve ter em mente que esses diagramas de recompensa apenas ajudam a identificar a que nível o preço subjacente deve negociar no exercício para Para a opção de conseguir uma determinada recompensa. Passamos agora ao tema da avaliação das opções, ou seja, o processo pelo qual se pode chegar a um valor justo e superior para uma determinada opção. Aqui, um comerciante dependerá de um modelo de opção que empregue uma fórmula matemática de alguma complexidade e, portanto, geralmente é baseada em computador. Os comerciantes farão diferentes pressupostos na construção de seus modelos, portanto, um cálculo de valor justo de um comerciante não pode ser o mesmo que outros. É devido a diferenças na natureza de tais pressupostos, e a melhor maneira de empregar fórmula matemática para representá-los, que a opção profissionais diferirá sobre qual abordagem é melhor para qualquer valorização. Os modelos de opções, sem dúvida, pretendem prever o futuro. A matemática, no entanto, pretende descrever de alguma forma a natureza estatística do comportamento do preço subjacente ao longo do tempo. Isso permite que uma representação seja feita dos possíveis níveis do preço subjacente em vários momentos. Com esta informação, um modelo pode avançar para definir o possível alcance e tamanho dos ganhos no exercício que podem resultar. Ao incorporar um fator que representa a probabilidade em seu cálculo, um modelo de opção pode produzir 39 valores de probabilidade desses ganhos possíveis no exercício, de modo a fornecer um valor justo e superior para uma determinada opção. Todas as informações necessárias para definir uma opção serão imediatamente evidentes, simplesmente examinando o contrato no qual os termos da opção são escritos (ou seja, o tipo de subjacente, a data de expiração, o preço de exercício, o tamanho nominal negociado, se a opção é Americano ou europeu, colocar ou ligar, etc.). Um modelo de opção exigirá, no entanto, informações adicionais (por exemplo, no preço de mercado atual do subjacente e seu rendimento durante o período de opção, a taxa de juros do mercado monetário e a volatilidade estimada do preço subjacente para o período da opção), uma vez que estes Os fatores também influenciam o valor da opção, apesar de estarem fora do escopo do próprio contrato de opção. Com exceção da volatilidade estimada, todas essas informações serão diretamente observáveis ​​no mercado, por exemplo, por meio de fornecedores de cotações normais. Por isso, os meios de chegar a um valor apropriado para a volatilidade estimada geralmente ocupam o centro das discussões relacionadas à avaliação de opções. COMPARAÇÃO DAS OPÇÕES AMERICANAS E EUROPEAS Os valores das opções americanas podem ser diferentes dos valores das opções europeias, mesmo quando os termos de ambos os tipos de opções são idênticos. Aqui está uma explicação intuitiva dessas diferenças. As opções europeias só podem ser exercidas no prazo de validade. Uma opção americana em contraste pode ser exercida em qualquer momento até o prazo de validade, de modo que oferece ao titular todas as possibilidades de exercício da opção européia mais a possibilidade de exercício adiantado. Uma opção americana deve, portanto, ser sempre pelo menos tão valiosa como uma opção européia. Uma vez que a opção europeia só pode ser exercida no prazo de validade, o seu valor dependerá em grande parte do preço a prazo dessa data. No entanto, a possibilidade de exercício antecipado para uma opção americana traz em consideração possíveis eventos que podem ocorrer antes do prazo de validade. Um desses fatores é o exercício imediato. Portanto, o preço spot atual ou a taxa do subjacente é importante. Por exemplo, uma chamada europeia de um ano sobre uma caução, greve 110, com o preço à vista do mercado em 115 e o preço a prazo de 110, será no local do dinheiro e do dinheiro. No entanto, não haverá possibilidade de exercer essa opção européia imediatamente após a compra, a fim de obter um ganho no exercício de 5. No entanto, esse ganho está disponível para o detentor de uma opção norte-americana idêntica. Assim, o apelo americano deve ter um prêmio de pelo menos 5 para evitar possibilidades de arbitragem, enquanto a chamada européia não possui um limite de arbitragem desse tipo que atinja seu valor premium. As chamadas europeias podem, portanto, trocar opções mais baratas do que americanas em um ambiente desse tipo. Um efeito semelhante pode ser derivado para as posições americanas quando os preços a prazo estão acima dos preços no local. Deixe-nos dar um exemplo de uma opção de compartilhamento para demonstrar ainda as possíveis consequências da facilidade de exercício inicial da opção de estilo americano. O proprietário de uma opção de compra americana em uma ação pode querer exercer a opção antes de uma data ex-dividendo para possuir a ação e assim receber o dividendo. Quando um grande pagamento de dividendos é devido, a chamada americana dá ao seu titular a oportunidade de receber esse dividendo (caso ocorra durante a vida da opção39). Esta flexibilidade, que não está disponível para o titular de uma chamada européia de termos de outra forma idênticos, pode agregar ao valor das opções de compra americanas sobre ações de pagamento de dividendos. Ele também acrescenta ao valor das opções de venda americanas sobre ações de dividendos desde que imediatamente após o pagamento de um dividendo, o preço da ação cairá pelo valor do dividendo. Mais uma vez, o detentor europeu não tem flexibilidade para exercer no início de tais casos. Onde o activo não tem rendimento, nunca será ótimo exercer uma opção de compra americana com antecedência. A possibilidade de exercício antecipado de uma chamada americana para pegar um pagamento de dividendos não surgirá. Nesse caso, pouca vantagem é derivada da realização de uma opção americana em preferência a um europeu e, portanto, não haverá diferença entre seus respectivos prêmios. O exercício antecipado de uma opção de compra americana em ações que não pagam dividendos simplesmente resulta no desperdício de seu valor de tempo, pois somente o valor intrínseco da opção será recebido como o ganho no exercício pelo titular da opção. No entanto, ainda pode valer a pena exercitar um americano colocado cedo nessas circunstâncias, se for profundo no dinheiro. Para ver isso, imagine um preço spot subjacente que seja zero. Exercitar o americano colocado neste momento resultará no máximo possível de ganho de exercício, que pode ser investido na taxa de juros do mercado monetário vigente. O exercício de atraso reduzirá simplesmente o montante de juros que pode ser obtido no ganho no exercício, mas não oferecerá qualquer oportunidade de um ganho maior no exercício do que está atualmente disponível. VISÃO GERAL DE 39 OPÇÕES EXOTICAS As chamadas opções EXOTIC envolvem condições contratuais mais complexas do que as opções de colocação e chamada mais simples. Os seguintes são alguns exemplos: Opções compostas Uma opção composta é uma opção em uma opção. Por exemplo, uma opção que conferiu o direito de comprar uma chamada em ouro em um prêmio específico seria um tipo de opção composta. O preço de exercício de uma opção composta refere-se ao prêmio que deve ser pago pela opção subjacente em caso de exercício. Opções dependentes do caminho Uma opção dependente do caminho é aquela cujo ganho no exercício é determinado pelo curso seguido pelo subjacente durante a vida útil da opção. Os seguintes são os dois tipos de opção dependente do caminho: a) Uma opção LOOK-BACK é exercida por um montante igual ao maior ganho no exercício que poderia ter sido alcançado com o preço de exercício da opção39. As contrapartes da opção simplesmente observam o caminho seguido pelo subjacente durante o período e, assim, identificam o maior valor no dinheiro obtido. Esse valor torna-se o valor da liquidação e b) uma opção de TAXA MÉDIA é liquidada em relação ao valor médio do preço subjacente ou taxa experimentada durante a vida da opção. Opções de barreira Uma opção de barreira é aquela cuja validade depende de movimentos especificados no preço ou na taxa do subjacente. As duas formas básicas de opção de barreira são as opções KNOCK-IN e as opções KNOCK-OUT. A) Uma opção Knock-in exige que o preço ou taxa subjacente se mova acima ou abaixo de um limite especificado antes que o contrato da opção se torne válido (referido como UP-AND-IN e DOWN-AND-IN, respectivamente). B) Um exemplo de uma opção Knock-in é uma opção de chamada de ouro para baixo, que atinge 400 por onça, knock-in em 350 por onça, o que torna-se válido uma vez que o preço do ouro cai abaixo de 350 por onça. Uma opção Knock-out é aquela em que um movimento do preço ou taxa subjacente acima ou abaixo de um limite especificado invalidará o contrato de opção (referido como UP-AND-OUT e DOWN-AND-OUT, respectivamente). Um exemplo de uma opção Knock-out é uma opção de colocação de ouro para cima e para fora, atinge 400 por onça, knock-out em 450 por onça, o que se torna inválido se o preço do ouro subir acima de 450 por onça. Uma nota sobre os preços de referência Com opções de barreira e dependentes do caminho, deve ser escolhido um preço de referência independente adequado, uma fixação ou uma solução futura de mercado, por exemplo, com a qual o ganho correto no exercício pode ser determinado ou pelo qual a opção pode ser dita Foi nocauteado ou nocauteado.